Norge har beskjedne bilaterale forbindelser med Panama. Det økonomiske samkvem er ikke overveldende. I 2008 økte imidlertid eksporten fra Norge til Panama til NOK 492 mill. (i 2007 var den på NOK 158 mill), mens importen sank til NOK 90 mill. (mot NOK 258 mill. året før) NOK. Men norsk skipsfart er betydelig interessert i en velfungerende Panama-kanal. Norsk næringsliv for øvrig har den senere tid begynt å interessere seg for Panama (kanalutbygging og fornybar energi/vannkraftutbygging).
Panama mottar noe norsk bistand gjennom regionale prosjekter innen sektorene MR og demokrati, miljø og helse.
I forbindelse med sitt engasjement for flyktninger fra Colombia er Flyktninghjelpen involvert i et samarbeid med UNHCR for colombianske flyktninger i Panama.